Los precios del petróleo probablemente bajarían este año debido a que una oleada de oferta crea un excedente en el mercado, aunque los riesgos geopolíticos vinculados a Rusia, Venezuela e Irán seguirán impulsando la volatilidad, dijo Goldman Sachs.
El banco de inversión mantuvo sus previsiones de precios promedio para 2026 en 56/52 dólares por barril para el Brent/WTI y espera que los precios del Brent/WTI toquen fondo en 54/50 dólares en el último trimestre, a medida que se acumulen los inventarios de la OCDE.
"El aumento de las reservas mundiales de petróleo y nuestra previsión de un superávit de 2,3 mb/d en 2026 sugieren que el reequilibrio del mercado probablemente requiera precios del petróleo más bajos en 2026 para frenar el crecimiento de la oferta no procedente de la OPEP y apoyar un sólido crecimiento de la demanda, salvo grandes interrupciones de la oferta o recortes de la producción de la OPEP", dijo Goldman Sachs.
Los futuros del crudo Brent cotizaban en torno a los 63 dólares por barril, mientras que el crudo estadounidense West Texas Intermediate operaba a 59 dólares. El año pasado, ambos referenciales registraron su peor rendimiento anual desde 2020, con un descenso de casi el 20%.
El enfoque de los funcionarios estadounidenses en un fuerte suministro de energía y los precios relativamente bajos del petróleo mantendrán bajo control el alza sostenida de los precios del petróleo antes de las elecciones de mitad de mandato, señalaron los analistas del banco.
Se espera que los precios comiencen a recuperarse gradualmente en 2027, con el mercado volviendo a un déficit a medida que la oferta no OPEP se ralentice y continúe el sólido crecimiento de la demanda, dijeron los analistas de Goldman en una nota.
El banco de inversión prevé que el Brent/WTI se sitúe en un promedia de 58/54 dólares en 2027, aunque 5 dólares por debajo de su estimación anterior, citando mejoras en la oferta para 2027 en Estados Unidos, Venezuela y Rusia de 0,3, 0,4 y 0,5 mb/d, respectivamente.
Goldman señaló que espera una recuperación sustancial de los precios a finales de esta década a medida que crezca la demanda hasta 2040 tras años de baja inversión de ciclo largo, con precios del Brent/WTI en 2030-2035 en un promedio de 75/71 dólares, 5 dólares por debajo de su estimación anterior.
Los riesgos para las previsiones de precios se inclinan modestamente a la baja dado un nuevo aumento de la oferta no OPEP, dijo Goldman, añadiendo que no espera recortes de producción de la OPEP, a pesar de los riesgos geopolíticos y el bajo posicionamiento especulativo.
