Goldman Sachs afirma que espera que el Brent cotice en un rango de entre 80 y 90 dólares por barril hasta que se confirme un nuevo acuerdo entre EE.UU. e Irán o se produzca una escalada significativa en los ataques y objetivos en la región.
Los futuros al contado del Brent retrocedieron hasta los 80 dólares bajos o medios después de que EE.UU. cancelara los ataques planeados contra Irán para dar a las negociaciones "una última oportunidad", con informes que indican que las conversaciones de Irán con Omán sobre la gestión del Estrecho de Ormuz se encuentran en su fase final.
Goldman Sachs estimó el valor razonable de los precios al contado del Brent en torno a los 80 dólares por barril, basándose en su indicador de reservas comerciales de la OCDE, las estimaciones actuales de demanda y la relación histórica entre las reservas y los precios al contado. Esto indica que el mercado está descontando "solo una prima de riesgo moderada a pesar de la altísima incertidumbre sobre el suministro de Oriente Medio", señalaron los estrategas liderados por Yulia Zhestkova Grigsby.
Aun así, el mercado físico del petróleo se ha ido tensionando. El indicador global de reservas visibles de Goldman registró una reducción de 6,3 millones de barriles al día durante las dos últimas semanas, lo que el banco atribuyó a la reducción de los flujos desde el Golfo Pérsico y el Mar Rojo, al descenso de las exportaciones de petróleo de Rusia y al aumento de las importaciones asiáticas, especialmente hacia China.
Los flujos de petróleo del Golfo Pérsico cayeron hasta el 36% de los niveles previos a la guerra, es decir, aproximadamente 9 millones de barriles al día en una media móvil de siete días, muy por debajo del casi 80% de los niveles previos a la guerra registrado en la primera mitad de julio. Los flujos totales del Mar Rojo a través del estrecho de Bab-al-Mandab y el Canal de Suez disminuyeron en 1,7 millones de barriles al día con respecto a la semana anterior.
Arabia Saudí ha compensado parcialmente la interrupción redirigiendo los flujos a través del oleoducto SUMED, que conecta el Golfo de Suez con el Mediterráneo; los flujos hacia la terminal de Ain Sukhna del oleoducto aumentaron en 1 millón de barriles al día durante la semana pasada.
Las exportaciones rusas de crudo y condensados disminuyeron en 1,3 millones de barriles al día durante las dos últimas semanas, tras un cambio en los ataques con drones desde las refinerías hacia los petroleros a finales de junio. Mientras tanto, las importaciones netas asiáticas de crudo y condensados aumentaron en 5,6 millones de barriles al día durante el mismo período, con China representando 2,3 millones de barriles al día de ese incremento, lo que Goldman vinculó a los menores precios del crudo a finales de junio y principios de julio.
