HSBC prevé alzas en precios del petróleo por geopolítica
El banco mantuvo su pronóstico para el crudo Brent en 65 dólares por barril para 2026 y más allá, a pesar de las tensiones elevadas en varias regiones productoras importante
Investing.com
Friday, 16 January 2026
Los precios del petróleo podrían ver más alzas en 2026 mientras los riesgos geopolíticos continúan generando volatilidad, según HSBC, aunque el banco añade que los fundamentos del mercado deberían limitar los repuntes y mantener los precios anclados en el rango medio de $60.
Como tal, HSBC mantuvo su pronóstico para el crudo Brent en $65 por barril para 2026 y más allá, a pesar de las tensiones elevadas en varias regiones productoras importantes.
El banco ve el mercado petrolero atrapado entre choques geopolíticos persistentes y un considerable superávit de suministro. Los analistas liderados por Kim Fustier estiman un desequilibrio global entre oferta y demanda de aproximadamente 2,8 millones de barriles por día (bpd) en 2026, el mayor desde la pandemia de COVID-19, con el superávit alcanzando su punto máximo por encima de 3 millones de bpd en la primera mitad del año.
Aunque el exceso de oferta esperado aún no se ha manifestado claramente en los inventarios terrestres, el petróleo en el agua ha subido a máximos de varios años, manteniendo los precios propensos a movimientos por titulares geopolíticos más que por fundamentos subyacentes de oferta y demanda.
HSBC destaca a Irán, Rusia y Venezuela como las principales "incógnitas conocidas" que moldean la acción de precios a corto plazo. Las crecientes tensiones entre EE.UU. e Irán y la agitación dentro de Irán han impulsado los precios aproximadamente un 10% desde principios de enero, pero los analistas creen que tales repuntes probablemente se revertirán si los flujos de petróleo permanecen ininterrumpidos.
Argumentan que "los picos de precios permanecen contenidos y los fundamentos deberían reafirmarse con el tiempo si el suministro no se interrumpe", señalando que los recientes conflictos en Oriente Medio no han dañado la infraestructura petrolera central.
Rusia, mientras tanto, presenta riesgos en ambas direcciones. La intensificación de los ataques ucranianos y el cumplimiento más estricto de las sanciones han aumentado la vulnerabilidad del suministro a corto plazo, pero los analistas creen que un posible acuerdo de paz entre Rusia y Ucrania podría finalmente pesar sobre los precios a medida que los mercados comiencen a descontar el alivio de sanciones.
Venezuela, por otro lado, es vista como un riesgo de interrupción menos inmediato, con la política estadounidense centrada en mantener el flujo de petróleo después de la detención del presidente Nicolás Maduro, aunque el crecimiento de la producción a largo plazo sigue siendo incierto.
Se espera que la OPEC+ contribuya al exceso de oferta más adelante en el año a medida que continúe reduciendo los recortes de producción, particularmente durante el segundo y tercer trimestre.
HSBC señala que el grupo importa menos que en ciclos anteriores y se ha vuelto más predecible, argumentando que probablemente subestimará la magnitud del exceso de oferta del mercado a medida que regresen barriles adicionales.
A pesar de la escala del superávit proyectado, los analistas advierten contra un pesimismo excesivo. Los precios moderados del petróleo reducen la sensibilidad de EE.UU. al crudo más alto, lo que a su vez da a Washington mayor margen para una política exterior asertiva que puede elevar periódicamente los precios, mientras que el continuo almacenamiento estratégico de China también proporciona apoyo.